123Venture estime compte tenu de son expérience que les sociétés de ces secteurs présentent une forte récurrence de leurs revenus et ont une moindre sensibilité à la conjoncture économique. A cette occasion, le fonds utilisera notamment le mécanisme des obligations convertibles, technique de financement originale qui a pour objectif d'améliorer la visibilité sur le rendement attendu sans que le versement d'intérêts et le remboursement des sommes investies par le fonds ne soient garantis car ils dépendent de la situation financière de la société. Cette stratégie d'investissement doit assurer au FIP 123Capitalisation II (mais sans que cela ne soit garanti) une trésorerie annuelle afin de couvrir ses frais de fonctionnement et éventuellement de capitaliser un revenu pour ses souscripteurs.

123Venture renoncera à son intéressement aux performances si le FIP 123Capitalisation II, ne verse pas 120% minimum de rentabilité nette à ses souscripteurs au terme de la durée de blocage, soit jusqu'à fin 2016, prorogeable deux fois 1 an. Si l'objectif est atteint, 123 Venture aura droit à 20% du solde des Produits Nets et des Plus-values Nettes du Fonds en contrepartie d'un investissement initial de 0.25% du total des souscriptions.

L'obligation convertible est un outil hybride de financement des sociétés non cotées qui se situe en termes de risque/rendement entre le financement bancaire et le financement en actions. Elles représenteront entre 20% et 60% de l'actif du Fonds, le reste étant principalement investi en titres de capital (actions). En effet, il permet à la fois de bénéficier du versement des intérêts et également d'une rémunération supplémentaire in fine en cas de non conversion des obligations en actions (prime de non conversion). La société non cotée s'endette donc auprès du FIP et paie des intérêts annuels. Le complément de rendement attendu correspond à la valeur attribuée au droit de conversion. L'investisseur en obligations convertibles est donc créancier de la société. Le remboursement de sa créance est donc prioritaire sur les investisseurs en capital. En contrepartie d'un potentiel de rendement plafonné, les OC bénéficient d'une meilleure visibilité sur le rendement que l'investissement en capital habituellement utilisé. Comme pour toute émission d'obligation, le paiement des intérêts et les autres rémunérations associées sont liés à la bonne santé financière de l'entreprise. Intervenir en obligation convertible n'est pas une garantie contre un risque de défaut éventuel de la PME et présente un risque en capital.plément de rendement attendu correspond à la valeur attribuée au droit